李希顺 【中粮视点】美豆:十一月报告利空
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【中粮视点】美豆:十一月报告利空

发布日期:2023-11-11 08:54    点击次数:161
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  摘要

  USDA公布十一月供需数据,数据利空。本次报告调整数据较少,美豆2023/24年度新作平衡表中,仅将单产由49.6蒲式耳/英亩上调至49.9蒲式耳/英亩,压榨和出口数据均未调整,结转库存数据由2.2亿蒲式耳上调至2.45亿蒲式耳。南美方面,新作巴西和阿根廷产量均未调整。本次报告中,新作单产高于市场预期,结转库存高于预期,报告利空,盘面在报告发布之后也出现下跌,但仍预计本次报告对盘面不会产生持续性的影响。

  USDA公布十一月供需数据,报告影响利空。美豆2022/23年度旧作平衡表未作调整。2023/24年度新作方面,单产由49.6蒲式耳/英亩上调至49.9蒲式耳/英亩,高于市场平均预期的49.6蒲式耳/英亩。而需求方面则未作出任何调整,压榨保持23亿蒲式耳,出口维持17.55亿蒲式耳。新作结转库存因单产的调整,上调至2.45亿蒲式耳,在本次报告发布前,市场平均预期结转会维持在2.2亿蒲式耳不变,库存高于预期,因此本次报告数据利空。

  南美方面,最大的调整在于巴西旧作的产量由1.56亿吨上调至1.58亿吨,因此旧作结转由3145万吨上调至3344万吨,结转至新作期初。而新作产量未作调整,结转则上调至3969万吨。阿根廷方面则是旧作结转小幅度小调至1721万吨,新作结转小幅下调至2456万吨。只给出了轻微的调整。巴西2023/24年度新作产量维持1.63亿吨不变,结转由3870万吨下调至3770万吨。阿根廷2023/24年度新作产量维持4800万吨不变,结转由2495万吨下调至2485万吨。全球方面,2023/24年度结转库存由1.1562亿吨下调至1.1451亿吨。

数据来源:USDA,中粮期货研究院整理数据来源:USDA,中粮期货研究院整理

  本次报告主要的调整就是美豆单产,结转上调。巴西则是上调旧作产量导致了结转的上调。整体报告还是利空。近期美豆走势较强,一方面是由于美元下跌,一方面是因为中国采购积极,另外一方面则是因为南美天气存在炒作的现象。本次报告发布后,美盘出现下跌,短期内可能还需要几个交易日来消化报告的利空影响,整体波动区间略有下移。从后期来看,南美尚未进入关键生长期,天气升水可能会持续存在,美元可能也并未见底,报告的利空很难带来持续性影响,价格仍有上涨的可能,但价格上方仍有压力存在,因此价格预计将处于区间震荡的走势中。

  (贾博鑫 中粮期货研究院 油脂油料高级研究员 期货交易咨询资格证号:Z0014411)

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责任编辑:赵思远



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